2018년 1월에 발효된 MiFID II는, 시험 및 거래 전/후 관리뿐만이 아니라 알고리즘이 시장 혼란 또는 시장 남용에 기여하지 못하도록 하는 ‘킬(Kill) 기능”을 요구한다. 또한 기업들은 “알고리즘 거래 전략의 속성, 거래 파라미터 또는 한계의 세부사항, 주요 준수성 및 위험 관리, 시험의 세부사항에 관한 설명과 함께” 기록을 보존해야 한다. 그러면 FCA는 알고리즘 거래 기업이 이런 표준을 준수하도록 규제한다.
하지만 MiFID II는 내부에서 어떤 일이 일어나는지와 관련해 꽤 모호하다. 컴플라이언스 인원이 “최소한 해당 기업의 알고리즘 거래 시스템과 알고리즘이 작동하는 방식을 일반적으로 이해하고 후자에 대한 세부적인 지식이 있는 사람과 지속적으로 연락을 취해야 한다”라고 명시하고 있다. 그리고 머신 및 딥러닝 등의 첨단 기술은 거의 언급되지 않는다.
FCA와 MiFID II
2018년 2월 도매 시장에서의 알고리즘 거래 컴플라이언스(Algorithmic Trading Compliance in Wholesale Markets, pdf)에 관한 FCA의 출판물에서는 다음과 같이 명시돼 있다. “알고리즘 거래에 참여하는 모든 기업이 관련된 모든 비즈니스 측면에서 일관되게 적용하는 적절한 개발 및 시험 프레임워크를 유지해야 한다. 이는 기업들이 머신러닝 기법 등의 혁신적인 기술을 사용할 때 특히 중요하다.”
또 기업들은 반드시 “알고리즘에 대한 상당한 또는 중대한 변경사항을 정의 및 식별해야 한다.” 이 밖에 FCA는 기업들이 요청 시 14일 이내에 “알고리즘 거래 전략의 속성에 관한 설명”을 제공하도록 강제할 수 있다고 제시했다.
하지만 FCA는 딥 러닝 알고리즘의 디자이너조차도 “알고리즘 거래 전략의 속성에 대한 설명”을 제공하기 어렵다는 점을 인정하지 않는 것으로 보인다.
한편 FCA 문서에는 고급 데이터 기법을 직접적으로 언급하지는 않으며, 기업들의 책임에 대해서는 그리 명확하지 않다. 그 내용은 다음과 같다. “검토의 일환으로써 우리는 머신러닝 및 인공 지능의 발전도 고려한다. 이런 경우에 수행된 시장과 관련된 위험이 고조될 수 있으며 특히 기업들은 잠재적인 영향을 고려해야 한다.”
마지막으로 영국 기업들은 브렉시트(Brexit)가 가시화되는 상황에서 MiFID를 준수해야 할까? FCA는 영국이 공식적으로 EU에서 탈퇴할 때까지는 MiFID I 같은 EU 법률이 지속적으로 적용되며 기업들은 MiFID II 같은 새로운 EU 법률 제정의 이행을 위해 지속적으로 노력해야 한다고 명시했다.
변호사들의 의견
이 모든 것을 고려해볼 때, AI 관리 펀드의 고객은 알고리즘에 문제가 발생할 것 같은 경우 규제책 또는 이의 제기 절차를 이용할 수 있을까?
법률 기업 켐프 리틀(Kemp Little)의 금융 규제 책임자 제이콥 갠티는 컴퓨터월드 UK(Computerworld UK)에 이렇게 설명했다. “펀드의 부실한 실적이 반드시 징계 사안은 아니며 투자자의 이의 제기 근거가 되지 않는다. 펀드는 항상 성과가 낮으며 규제 위반이 아니며 규제 위반일 수도 있지만 관리자가 AI를 이용하거나 이용하지 않고 선택한 전략이 성공하지 못할 수도 있다.”
이에 대해 FCA는 투자 관리는 규제되는 활동이기 때문에 기업이 펀드 내에서 행하는 모든 것에는 MiFID II 등 기존의 규칙이 적용된다고 밝혔다. 좀 더 구체적으로 헤지 펀드는 AIFMD(Alternative Investment Fund Managers Directive)의 소관인 경향이 있다. 하지만 FCA는 컴퓨터월드 UK에 현 시점에서 인공지능 사용에 대한 구체적인 규칙이 없다고 밝혔다.
하지만 갠티는 FCA가 이런 신중한 접근방식을 취한 법적 선례가 있을 수 있다고 판단하고 있다. 그는 다음과 같이 설명했다.
“FCA는 관리자가 기술을 배치하는 방식에 대한 구체적인 체제가 없기 때문에 좀더 일반적으로 살펴볼 것이다. 전통적인 영국 법률 접근방식은 새로운 일련의 사실이 발생할 때 가장 오래 전에 수립된 법률 원칙을 적용하는 것이다. 따라서 영국 법률 하에서 기술에 적합한 새로운 종류의 법률을 제정하는 것은 드물다. 일반적으로 법원은 오래된 것처럼 보일 수 있는 법률 시스템을 통해 새로운 기술을 끼워 맞춘다.”
한편 FCA는 알고리즘에 결함이 있는 것으로 판단될 때 개입할 수 있다고 갠티는 진단했다. 그는 “FCA는 또 다른 내부 시스템의 측면에서 헤지 펀드 관리자를 살펴볼 수도 있으며 다른 모든 시스템과 마찬가지로 우리는 해당 기업이 고객의 이익 극대화를 추구할 의무에 있어서 합목적적인지 확인할 책임이 있다”라고 설명했다.
컴퓨터월드 UK는 AI와 관련된 규제 접근방식을 이해하기 위해 여러 번 시도했지만 FCA가 거부했으며 아무도 인터뷰에 응하지 않았다. 맨 그룹 또한 이 기사에 대한 의견 개진을 거부했다.
안전 장치
기업들로서는 자신이 배치하는 안전 장치 작업을 외부 세계와 논의하는 것을 꺼릴 수 밖에 없다.
맨 AHL이 알고리즘에 내장한 것에 대해 현재 알려진 정보는 블룸버그의 정보가 전부다. “준수성 및 위험 관리 규칙이 해당 시스템의 DNA에 깊이 뿌리내리고 있어 잘못되거나 수익을 위한 지름길로써 법률을 위반하는 일이 없도록 방지한다”라는 문구다.
이에 대해 켐프 리틀의 갠티는 이렇게 반문했다. “관리자는 이런 종류의 기법을 활용하여 내부 위험과 준수성 시스템을 검토해야 한다. 단지 투자자 앞에 적절한 문서를 내놓는 것이 아니라 내부적인 비즈니스 운영 방식도 중요하다. 그렇다면 그들은 적절한 내부적인 견제와 균형이 있고 이에 따라 시스템을 모니터링하는가? 그들은 능력이 있고 준수성 및 위험 기능의 사람들은 이런 프로그램의 활동을 모니터링할 능력이 있는가?”
맨 그룹 내에서 이런 기법의 활용을 개척하고 그 이후로 AHL의 최고 투자 경영자가 된 닉 그레인저(Nick Granger)는 블룸버그와의 인터뷰에서 안전 장치에 실행에 앞서 이례적인 거래에 대한 인간의 검토 그리고 엔지니어들이 AI가 특정 결정을 내릴 이유를 파악하는데 도움이 되는 부검 툴이 포함되기 때문에 조금은 이해가 가능할 수 있다고 주장했다.
그럼에도 불구하고 이 시스템의 이점은 ‘불가지성’(unknowability)이다. 펀드 매니저가 그 기능과 방법을 정확히 알고 있다면 해당 시스템이 우위를 점할 수 없기 때문이다. ciokr@idg.co.kr
Surfshark
VPN (가상 사설 네트워크, Virtual Private Network)은 인터넷 사용자에게 개인 정보 보호와 보안을 제공하는 중요한 도구로 널리 인정받고 있다. VPN은 공공 와이파이 환경에서도 데이터를 안전하게 전송할 수 있고, 개인 정보를 보호하는 데 도움을 준다. VPN 서비스의 수요가 증가하는 것도 같은 이유에서다. 동시에 유료와 무료 중 어떤 VPN을 선택해야 할지 많은 관심을 가지고 살펴보는 사용자가 많다. 가장 먼저 사용자의 관심을 끄는 것은 별도의 예산 부담이 없는 무료 VPN이지만, 그만큼의 한계도 있다. 무료 VPN, 정말 괜찮을까? 무료 VPN 서비스는 편리하고 경제적 부담도 없지만 고려할 점이 아예 없는 것은 아니다. 보안 우려 대부분의 무료 VPN 서비스는 유료 서비스에 비해 보안 수준이 낮을 수 있다. 일부 무료 VPN은 사용자 데이터를 수집해 광고주나 서드파티 업체에 판매하는 경우도 있다. 이러한 상황에서 개인 정보가 유출될 우려가 있다. 속도와 대역폭 제한 무료 VPN 서비스는 종종 속도와 대역폭에 제한을 생긴다. 따라서 사용자는 느린 인터넷 속도를 경험할 수 있으며, 높은 대역폭이 필요한 작업을 수행하는 데 제약을 받을 수 있다. 서비스 제한 무료 VPN 서비스는 종종 서버 위치가 적거나 특정 서비스 또는 웹사이트에 액세스하지 못하는 경우가 생긴다. 또한 사용자 수가 늘어나 서버 부하가 증가하면 서비스의 안정성이 저하될 수 있다. 광고 및 추적 일부 무료 VPN은 광고를 삽입하거나 사용자의 온라인 활동을 추적하여 광고주에게 판매할 수 있다. 이 경우 사용자가 광고를 보아야 하거나 개인 정보를 노출해야 할 수도 있다. 제한된 기능 무료 VPN은 유료 버전에 비해 기능이 제한될 수 있다. 예를 들어, 특정 프로토콜이나 고급 보안 기능을 지원하지 않는 경우가 그렇다. 유료 VPN의 필요성 최근 유행하는 로맨스 스캠은 인터넷 사기의 일종으로, 온라인 데이트나 소셜 미디어를 통해 가짜 프로필을 만들어 상대를 속이는 행위다. 이러한 상황에서 VPN은 사용자가 안전한 연결을 유지하고 사기 행위를 방지하는 데 도움이 된다. VPN을 통해 사용자는 상대방의 신원을 확인하고 의심스러운 활동을 감지할 수 있다. 그 외에도 유료 VPN만의 강점을 적극 이용해야 하는 이유는 다음 3가지로 요약할 수 있다. 보안 강화 해외 여행객이 증가함에 따라 공공 와이파이를 사용하는 경우가 늘어나고 있다. 그러나 공공 와이파이는 보안이 취약해 개인 정보를 노출할 위험이 있다. 따라서 VPN을 사용하여 데이터를 암호화하고 개인 정보를 보호하는 것이 중요하다. 서프샤크 VPN은 사용자의 개인 정보를 안전하게 유지하고 해킹을 방지하는 데 유용하다. 개인 정보 보호 인터넷 사용자의 검색 기록과 콘텐츠 소비 패턴은 플랫폼에 의해 추적될 수 있다. VPN을 사용하면 사용자의 IP 주소와 로그를 숨길 수 있으며, 개인 정보를 보호할 수 있다. 또한 VPN은 사용자의 위치를 숨기고 인터넷 활동을 익명으로 유지하는 데 도움이 된다. 지역 제한 해제 해외 여행 중에도 한국에서 송금이 필요한 경우가 생길 수 있다. 그러나 IP가 해외 주소이므로 은행 앱에 접근하는 것이 제한될 수 있다. VPN을 사용하면 지역 제한을 해제해 해외에서도 한국 인터넷 서비스를 이용할 수 있다. 따라서 해외에서도 안전하고 편리하게 인터넷을 이용할 수 있다. 빠르고 안전한 유료 VPN, 서프샤크 VPN 뛰어난 보안 서프샤크 VPN은 강력한 암호화 기술을 사용하여 사용자의 인터넷 연결을 안전하게 보호한다. 이는 사용자의 개인 정보와 데이터를 보호하고 외부 공격으로부터 사용자를 보호하는 데 도움이 된다. 다양한 서버 위치 서프샤크 VPN은 전 세계 곳곳에 여러 서버가 위치하고 있어, 사용자가 지역 제한된 콘텐츠에 액세스할 수 있다. 해외에서도 로컬 콘텐츠에 손쉽게 접근할 수 있음은 물론이다. 속도와 대역폭 서프샤크 VPN은 빠른 속도와 무제한 대역폭을 제공하여 사용자가 원활한 인터넷 경험을 누릴 수 있도록 지원한다. 온라인 게임, 스트리밍, 다운로드 등 대역폭이 필요한 활동에 이상적이다. 다양한 플랫폼 지원 서프샤크 VPN은 다양한 플랫폼 및 디바이스에서 사용할 수 있다. 윈도우, 맥OS, iOS, 안드로이드 등 다양한 운영체제 및 디바이스에서 호환되어 사용자가 어디서나 안전한 인터넷을 즐길 수 있다. 디바이스 무제한 연결 서프샤크 VPN은 무제한 연결을 제공하여 사용자가 필요할 때 언제든지 디바이스의 갯수에 상관없이 VPN을 사용할 수 있다.